OpenAI币风波：是金融创新还是新型骗局？一文看懂AI资产代币化 | AIGC.bar AI资讯

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## 事件始末：Robinhood“大撒币”与OpenAI的紧急“切割”

事件的导火索是散户交易平台Robinhood宣布，面向欧盟客户推出一系列与美国股票挂钩的代币化产品，其中不仅包括苹果、英伟达等上市公司，更令人震惊的是，还包含了OpenAI和SpaceX这两家尚未上市的顶级私募公司。

为了迅速推广，Robinhood采取了简单粗暴的“大撒币”模式，向每位符合条件的欧盟用户空投价值5欧元的OpenAI币和SpaceX币，并设立了高达100万美元的OpenAI币促销基金。这一举动旨在实现其所谓的“金融民主化”，让普通投资者也能在龙头公司IPO前分一杯羹。

然而，就在市场为之沸腾之时，OpenAI官方却泼来一盆冷水。其官方X账号发布声明，措辞严厉地强调：这些“OpenAI代币”并非OpenAI股权，公司与Robinhood没有任何合作，也从未批准过任何股权转让。这番紧急“切割”让整个事件的性质变得扑朔迷离，也让无数潜在投资者心生疑虑。

## 揭开“OpenAI币”的神秘面纱：它到底是什么？

那么，被OpenAI官方否认的“OpenAI币”究竟是什么？它真的与OpenAI的股权毫无关系吗？

根据Robinhood的解释，这些代币并非公司股票本身，而是一种与股票价值挂钩的“代币化合约”。其运作模式相当复杂，可以概括为：

一个名为SPV（特殊目的载体）的独立公司，真实持有着OpenAI的股份。

Robinhood公司持有这个SPV公司的股份。

Robinhood再将自己持有的SPV股份的“价值权益”打包、分割，制作成可以在区块链上交易的代币，出售给用户。

简单来说，投资者购买“OpenAI币”，买到的并非OpenAI的直接股权，而是经过两层隔离的“权益凭证”。这种结构带来了几个核心风险：

不透明性：SPV的内部运作、持股成本和管理方式对外部投资者来说是一个黑箱。

价值偏差风险：由于存在中间层，代币的价格不一定能100%精准地追踪OpenAI在私募市场的真实估值。

权利缺失：代币持有者不具备真正股东所拥有的投票权、分红权等核心权利。

流动性问题：在极端情况下，这种代币可能面临流动性枯竭的风险，无法保证兑现。

正因如此，有法律界人士将其称为“虚幻的投资”，认为它掩盖了关键的投资者保护措施。

## “民主化”还是“割韭菜”？两种声音的激烈碰撞

此次事件的核心争议，在于对这种金融产品性质的认定。

支持方（以Robinhood为代表） 认为，这是打破富人与特权阶层对早期优质资产垄断的伟大尝试。传统规则下，投资OpenAI这类未上市公司是顶级风投和富豪的专利，普通人被高高的门槛挡在门外。而股票代币化则提供了一个渠道，让散户也能参与到AGI和LLM等前沿科技公司的成长红利中，这是“金融民主化”的体现。

反对方（以批评者和OpenAI为代表） 则认为，这是一种极具风险的投机行为。在“民主化”的美好外衣下，可能隐藏着收割散户的“新型镰刀”。他们指出，这种产品利用了投资者对ChatGPT和OpenAI等AI热点的追捧和信息不对称，将一个结构复杂、权利模糊的衍生品包装成易于理解的“股票币”，是在规避监管，将高风险转嫁给抗风险能力最弱的普通投资者。

对于OpenAI而言，未经授权的股权代币化交易会严重干扰其为未来IPO所做的准备，打乱股权结构，并可能提前“锚定”市场估值，带来不必要的变数。

## 从股票币到稳定币：AI时代资产代币化的浪潮与风险

“OpenAI币”风波并非孤例，它折射出当前金融科技领域一个宏大的趋势：真实世界资产（RWA）的代币化。从与股票挂钩的股票币，到与法币锚定的稳定币，虚拟资产与传统金融的边界正以前所未有的速度变得模糊。

这一趋势的驱动力在于其巨大潜力：提高资产流动性、降低交易成本、实现7x24小时全球交易。例如，京东等国内科技巨头也已布局稳定币，旨在利用其技术优势革新全球支付体系。

然而，机遇与风险并存。对于普通投资者而言，这个新世界充满了诱惑，也遍布陷阱。无论是结构复杂的股票币，还是看似稳妥的稳定币，都存在技术缺陷、监管政策变动乃至“脱锚”等潜在风险。

结论：拥抱创新，更需保持警惕

“OpenAI币”事件为所有关注AI和金融科技的人上了一堂生动的风险教育课。它清晰地表明，当人工智能、大模型等前沿科技与金融创新相结合时，会催生出巨大的想象空间，但同时也可能伴随着前所未见的风险。

作为投资者，在面对这些令人眼花缭乱的新概念时，突破“被保护”的传统金融框架或许意味着更多机会，但也要求我们具备更高的甄别能力和风险意识。与其盲目追逐热点，不如深入理解其背后的运作逻辑和潜在风险。

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